理财市场研究2023年资本市场展望银行理

根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

银行理财市场规模稳定但股份行份额上涨：报告指出

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，2023年12月银行理财的存量规模与年初相比基本持平，但股份行的市场份额有所扩张，与此同时，国有大行的份额有所收缩。

理财产品结构变化：整体风险偏好较往年下降，表现在存款配置的持续增加和债券配置久期的缩短。同时，“固收+”策略整体未显示出特别好的表现。短久期理财产品和封闭式理财产品占比增加，含权型理财产品发行面临较大难度。

2024年行业预测分析：预计理财行业规模在2024年将有10%左右的增长。但随着利率的持续下行，理财产品的报价中枢预计将下降25-35BP。在存款利率中枢下降的过程中，客户偏好仍倾向于“低波动稳健”产品，这将是理财市场增量需求的重点。

低波动稳健产品的创设模式：银行理财在创设低波动稳健产品时，采取了包括标准化资产和非标准化资产两种模式

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。非标资产模式适合短久期产品，依赖于母行支持，而标准化资产模式则适合长久期产品，需要银行具有较强的主动资产配置能力。

模式调整对未来的影响：从历史来看，银行理财在2019-2021年间普遍采用标准化资产来实现低波动稳健的效果，推动了“固收+”产品创设和基金委外业务的发展。但随着权益市场的下跌，这一模式难以持续。2023年，机构更多选择非标准化资产来实现目标，但由于城投化债和监管趋严等因素的影响，非标策略的应用范围受限，压力增大。这可能促使银行理财子公司更加倾向于使用标准化资产。如果能够成功转向，这可能为权益市场带来增量资金。

和讯自选股写手

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